En estos momentos nos encontramos que hay una serie de acciones de grandes empresas del IBEX-35 que, a pesar de que según los expertos tienen una reconocida y contrastada solvencia, están siendo muy castigadas de una manera muy fuerte por la crisis y la oleada de pesimismo que actualmente está inundando los mercados, a causa de las continuadas torpezas políticas. Esto hace que si en estos momentos se compran acciones de la bolsa, en comparación a la tradicional libreta a plazo fijo, el dividendo puede representar en muchos casos una retribución incluso por encima del 10% anual, cuando en los depósitos a plazo, los más retribuidos y con bastante dinero a imponer (aproximadamente en torno de a partir de los 30.000 euros) apenas dan un 3%, añadiendo además que con el tiempo las acciones pueden alcanzar una mayor revalorización. Para las demás cuentas a plazo fijo, apenas te dan un 1%, y hasta un 2% en el mejor de los casos, y aún así con ciertas exigencias de condiciones.
Eso quiere decir que los afortunados que dispongan de una cantidad de dinero que pueda estar aparcado unos cuantos años sin tener necesidad de disponer de ellos, ahora los podrían invertir comprando algunas acciones de empresas seleccionadas que pagan atractivo dividendo. De esta forma y en las condiciones actuales, en la práctica, se podría considerar que hacemos una imposición a medio término ( 4-5 años) que pueden dar un rendimiento medio de alrededor de un 10% (o más), y que si hay suerte y las cosas van a mejor (como es de esperar y desear, aunque al final tenga que ser la economía sumergida la que haga de encubierta locomotora económica del país, con la cual indirectamente producir y salpicar de nuevo de dinero fresco en los mercados), podríamos tener también una revalorización del precio de las acciones, obteniendo dos beneficios por partida doble: altos dividendos (alrededor del 10% o más) y lo que la revalorización de las acciones. De momento la legislación laboral-empresarial, económica y fiscal en nuestro país, es tan insoportablemente excesiva, que sólo la economía sumergida puede ejercer de tirón e inercia de la economía nacional para generar el dinero que los ciudadanos necesitan, y creo que eso de momento a corto y medio plazo será así porque la gente necesita dinero con cierta desesperación, y con ello trabajar en lo que sea y de cualquier manera, teniendo en cuenta de que se supone que así será por el más de 25% de la población en edad de trabajar que se encuentra en su mayor parte involuntariamente desempleada.
No sé si todavía la bolsa ha de bajar un poco más, o si casi ya ha tocado sótano, pero dentro de la actual volatilidad, creo que ya estamos en el momento adecuado para la compra de esas acciones, aunque lo malo es que en el mercado español apenas no hay capitales suficientes entre los consumidores, dinero que ha sido absorbido por la crisis y también lo va absorbiendo el fisco y el encarecimiento general de las primeras necesidades a causa especialmente de la excesiva fiscalidad. A la alta rentabilidad del dividendo, hay que observar también que el PER (numero de veces que el valor de la cotización supera el dividendo por acción) está muy bajo (en muchos casos ni supera los dedos de la mano), y además de esto, el valor contable de las empresas en sus informes auditados actualizados indican que está muy lejos de verse reflejados en el valor de las acciones, lo que hace pensar que con el tiempo se anivelará y se podrá a su valor más encajable (es decir, que las cotizaciones subirán más acorde con el valor contable de las empresas). Claro que si observamos las páginas de los periódicos sobre las cotizaciones, también hay que fijarse en cuánto marcan los “consenso de mercado”, es decir, la valoración que le dan los distintos analistas y expertos en el tema. Para dar tres simples datos, expondré que en fecha de hoy, el PER del BBVA está a 8,36, y el dividendo rinde un 8,52%; el de TELEFÓNICA, su PER está en el 6,91, y su dividendo rinde el 13,53%; y el del BANCO SANTANDER, su PER están en el 7,12, y su dividendo rinde el 13,18%., y como normalmente en medios bursátiles un PER barato se sitúa en aproximadamente 20, eso quiere decir que teóricamente esas acciones como mínimo tienen que duplicar su valor en un medio plazo. Por lo que en esos casos nadie tiene la bola de cristal con la que poder ver el futuro, y aquí apelo al viejo adagio que dice: “haz lo que yo hago, no lo que yo digo”, y cada cual juzgue como quiera.
Pero la actual situación, ¿cuánto durará?, ¿después de las elecciones griegas?, ¿después de las elecciones norteamericanas?, ¿se está pendiente de encontrar la casi imposible fórmula de austeridad y crecimiento a la vez que han de fijar conjuntamente Merkel y Hollande para que se mantenga el euro?, ¿existe el miedo a que el presidente Rajoy suba el I.V.A, y con ello paralice aún más el consumo al tiempo que encarece aún más la vida?, ¿la inestabilidad durará semanas o durará unos cuantos meses más?, ¿cuándo y cómo empezaremos a ver la luz del túnel de la actual crisis?, ¿cuándo se parará la bajada de las bolsas?, ¿cuándo bajará la prima de riesgo?, ¿las empresas seguirán manteniendo los niveles de beneficios para seguir pagando dividendos, o van camino a irse al garete por no poder competir?, ¿y si al final España por falta de dinero público necesita un rescate de fondos europeos?, ¿y lo que es peor: y si al final se produce un “corralito” como pasó en Argentina, o si la economía llega a colapsarse por falta de liquidez entre los bancos, las empresas y las administraciones públicas?, ¿o si el Estado quiebra por el peso del déficit y la mayor merma de ingresos?,…..y podéis añadir todas cuantas preguntas más queráis añadir. Tal como estamos hoy en día, motivos para tener dudas no nos faltan,….pero ya sabéis lo que dice el proverbio: “el que no se arriesga, no atraviesa la mar”, y el mundo de la bolsa, es un mundo en el cual para forrarte, o para arruinarte,…tienes que arriesgarte. Para lo demás, el dinero en el calcetín, aunque como siempre corre el riesgo de devaluación, recordando aquellos tiempos, como más o menos dice el viejo proverbio, “en los que cuando empecé a trabajar, solía soñar en el día en que podría ganar ese dinero que ahora tengo guardado en mi calcetín, pero con el que igualmente hoy en día me estoy muriendo de hambre”.
Otra cosa es que en estos mercados globalizados, sean los inversores chinos o los hindúes los que terminen por apoderarse de las gangas de nuestro IBEX-35. Pero ya se sabe que el dinero es universal, y no entiende de nacionalidades ni fronteras: sólo se deja ver donde hay auténticas posibilidades de negocio y de beneficio. Y la lástima es también que las agencias de calificación de riesgo norteamericanas, como Standard & Poor's, Moody’s o Fitch cada dos por tres asusten a los mercados con sus análisis, sin explicar claramente a fondo la cuestión ni dando indicaciones para salir de la crisis, explicación de la cual que no es otra cosa que las escandalosas torpezas que cometen los políticos, tanto en sus políticas económicas, fiscales, como laborales. Los consejos de un tipo como Gordon Gekko (el popular protagonista que interpretó Michael Douglas en la película Wall Street, de Oliver Stone), buena falta nos haría en el panorama actual, pues sabe que “el dinero nunca duerme, que si se crea ni se destruye, sino que solamente se transforma”, y que para estar más seguros de las urpas de los insaciables depredadores fiscales, los tipos inteligentes como Gordon Gekko suelen esconder parte de su dinero en guaridas seguras y opacas, los paraísos fiscales de Singapur, las Islas Cayman, o Las Bahamas,….como hacían los antiguos piratas, libres de paja e impuestos.Esos paraísos fiscales no existirían si los políticos hicieran bien las cosas, no asustaran tanto al capital, como al emprendedor que lo genera trabajando, y a causa de ello el dinero pudiera circular seguro y libremente, creando riqueza por todos los lados, ya que “dinero reproduce dinero”, sin llegar a los niveles de incertidumbre, inseguridad y hasta miseria y riqueza mal repartida como hoy en día sufrimos. Como decía el propio Gordon Gekko: “La ‘commodity’ más valiosa que conozco es la información”, y la mejor información es siempre la que es clara y entendible, y de eso lamentablemente apenas sabe hacer cualquier político, economista, o analista financiero.
Muy interesante documental para entender las actuaciones de los bancos y la deuda actual.
